वेंचर कैपिटल कैसे जुटाएं जो मायने रखता है

पिछली जुलाई आधिकारिक तौर पर की गर्मी थी चमकदार. 2021 के गर्म, चिपचिपा महीनों में, वैश्विक सौंदर्य घटना चमक रही थी a $80 मिलियन सीरीज़ ई राउंड जिसने कंपनी का मूल्य 1.8 बिलियन डॉलर आंका, जो एक बज़ी कॉस्मेटिक कंपनी की तुलना में सिलिकॉन वैली सॉफ़्टवेयर स्टार्टअप की अधिक विशेषता है।

लेकिन परिदृश्य बदल रहा था। COVID-19 महामारी की शुरुआत के बाद से, फैशन और सौंदर्य ब्रांडों का एक नया क्षेत्र – बाहरी आवाज़ें, वेस्टियायर कलेक्टिव और एसकेआईएमएस उनमें से - ने अपने व्यवसायों को समतल करने के लिए गहन उद्यम पूंजी निवेश की घोषणा की थी। ग्लोसियर, एक के लिए, असाधारण नए ईंट-और-मोर्टार अनुभवों की एक श्रृंखला पेश करने के लिए तैयार था, जो सिएटल से लंदन तक के बाजारों में ब्रांड जागरूकता पैदा करने के लिए तैयार था।

छह महीने बाद, हनीमून की अवधि समाप्त हो गई थी। चमकदार अपने कर्मचारियों की एक तिहाई की छंटनी की जनवरी में, इसकी यू.एस. बिक्री अकेले 2021 में 26 प्रतिशत घट गई। सीईओ एमिली वीस ने एक आंतरिक ईमेल में लिखा, "हमने कुछ रणनीतिक परियोजनाओं को प्राथमिकता दी, जिन्होंने हमें अपने मुख्य व्यवसाय पर लेज़र-फ़ोकस से विचलित किया: हमारे सौंदर्य ब्रांड को बढ़ाना।" "ये गलतियाँ मुझ पर हैं।"

ग्लोसियर इस बात का शिकार हो गया कि उद्यम के क्षेत्र से परिचित लोग "पूंजी का अभिशाप" कहते हैं, जो कि बहुत अधिक तेजी से बढ़ने का परिणाम है, गैर-लाभकारीता को कम करने के बिंदु पर अधिक खर्च करना। अचानक, सौंदर्य व्यवसाय को निवेशकों द्वारा शुरू में सौदेबाजी की तुलना में अधिक असुरक्षित छोड़ दिया गया था। क्योंकि नकद लेने की बात यह है कि, एक तरह से या किसी अन्य, आपको इसे वापस करना होगा।

हम यहां आपको यह बताने जा रहे हैं कि पूंजी का अभिशाप लगभग टाला जा सकता है। वेंचर फंडिंग पहले से ही सबसे अच्छी तरह से और समुदायों के विशाल बहुमत के लिए पूरी तरह से दुर्गम है। इसलिए हमने इस ब्लूप्रिंट को संकलित करने के लिए विशेषज्ञों से बात की कि कैसे उद्यम-समर्थित फैशन और सौंदर्य ब्रांड पूंजी जुटा सकते हैं जो प्रामाणिक, दीर्घकालिक विकास को सुरक्षित करने के लिए मायने रखता है।

डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर फ्लेमआउट

उद्यम पूंजी की उच्च-ऑक्टेन दुनिया में, जहां ग्लोसियर जैसे ब्रेकडाउन को वार्षिक लाभ और हानि विवरण में बेक किया जाता है, ब्रांड रातोंरात सफलता की कहानियां नहीं बन जाते हैं। यह विशेष रूप से सच है क्योंकि यह फैशन और सौंदर्य से संबंधित है, ऐसे क्षेत्र जिन्हें निजी वित्तपोषण के पुराने पुराने लड़कों के क्लब के बीच वैधता तक पहुंचने में वर्षों - दशकों, यहां तक ​​​​कि - लग गए।

"20 साल पहले इन उद्योगों में कोई भी निवेश नहीं कर रहा था," थॉमस सेरदारी, सहायक प्रोफेसर न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस में फैशन और लक्जरी एमबीए के विपणन और निदेशक, बताते है। "और यह बिल्कुल भी उचित नहीं था क्योंकि जिन लोगों के पास एक अच्छा विचार था, वे अपने व्यवसाय को एंजेल निवेश के साथ शुरू कर रहे थे या नहीं, दोस्तों और परिवार के साथ भी।"

लेकिन वह आपको कहीं नहीं मिलता, वास्तव में नहीं। अगर तुम वास्तव में एक व्यवसाय विकसित करना चाहते हैं, वह कहती हैं, आपको भारी निवेश की आवश्यकता है - हालांकि जितना अधिक पैसा आप स्वीकार करते हैं, उतना ही कम नियंत्रण आप बनाए रखते हैं। और यहीं चीजें गलत हो सकती हैं।

के संस्थापक और सीईओ दुलमा अल्तान के अनुसार मेकलेन, महिला संस्थापकों के लिए एक निजी समुदाय, प्रत्यक्ष-से-उपभोक्ता के लिए उद्यम पूंजी शायद ही कभी सही तंत्र है कंपनियों, मुख्य रूप से क्योंकि भौतिक वस्तुओं की वित्तीय नींव सॉफ्टवेयर से भिन्न होती है या तकनीकी। कुछ उपभोक्ता ब्रांडों में इस तरह की घातीय वृद्धि हो सकती है - और अंततः, पैमाना और रिटर्न प्रोफाइल - जो एक विशिष्ट सॉफ्टवेयर कंपनी कर सकती है। लेकिन चूंकि वित्तपोषण के विकल्प अभी भी सीमित हैं, इसलिए संस्थापक उद्यम पूंजी की ओर रुख करना जारी रखते हैं क्योंकि उनके पास कहीं और जाने के लिए नहीं है।

2014 में जब ग्लोसियर ने अपना $ 8.4 मिलियन सीरीज़ ए राउंड उठाया, तो उद्यम का पैसा पेड़ों पर उगने के अलावा था। 2014 तक, दुनिया भर में इकसिंगों की संख्या 90 हो गई; आज यह संख्या 600 को पार कर गई है। बस अपनी चाय की पत्तियों के रूप में फेसबुक विज्ञापन लागतों को देखें: 2012 और 2016 के बीच, अब संकटग्रस्त प्लेटफॉर्म की लागत प्रति क्लिक (सीपीसी) एक महत्वपूर्ण निचले स्तर पर पहुंच गई, जिससे निवेशकों को विश्वास हो गया कि पार्टी आगे बढ़ेगी हमेशा के लिए।

"ऐसा लग रहा था कि ये कंपनियां निवेशकों को रिटर्न देने में सक्षम होने जा रही हैं, इसलिए वे उन डॉलर की जुताई कर रहे थे भुगतान किए गए विज्ञापनों में और हेडकाउंट को इस तरह से बढ़ाना जो उद्यम पूंजी की अपेक्षाओं के अनुरूप था," अल्टन, जिसने बनाया गया 66,000-मजबूत टिकटोक निम्नलिखित उपभोक्ता ब्रांडों के अपने विश्लेषण के माध्यम से, बताते हैं। "लेकिन आखिरकार, वह ताश का घर बन गया।"

एक-क्लिक चेकआउट स्टार्टअप फास्ट पर विचार करें, जिसे 2019 में करिश्माई अधिकारियों और "घर्षण रहित" चेकआउट बटन के वादे के साथ लॉन्च किया गया था। जनवरी 2021 में, इसने वित्तीय सेवाओं की दिग्गज कंपनी स्ट्राइप के नेतृत्व में 102 मिलियन डॉलर का निवेश किया सिर्फ 15 महीने बाद दुकान बंद करने के लिए, निवेशकों की नकदी के माध्यम से जला दिया; इसने पूरे 2021 में केवल $600,000 का राजस्व अर्जित किया।

"उच्च स्तर पर, उद्यम पूंजी वास्तव में एक शक्तिशाली वाहन है," अल्टन कहते हैं। "यह मूल रूप से रॉकेट ईंधन है, और रॉकेट ईंधन रॉकेट के लिए बिल्कुल सही है, लेकिन यह कार के लिए बिल्कुल सही नहीं है। यह ट्रेन के लिए बिल्कुल सही नहीं है।"

लाभप्रदता के लिए एक स्पष्ट मार्ग

आज, ब्रांड एक चीज से पूंजी अभिशाप को तोड़ सकते हैं: लाभप्रदता का एक स्पष्ट मार्ग। यह मुश्किल है, खासकर अब, लेकिन यह असंभव नहीं है।

निवेशकों के लिए, स्किम्स दुर्लभ निश्चित चीज है, निवेश की दुनिया का स्टार छात्र जिसका अद्वितीय मूल्य प्रस्ताव अरबों डॉलर का कारोबार किया है।

"एक समय था जब फैशन और सौंदर्य ब्रांडों के लिए तकनीकी कंपनियों के करीब आने वाले रिटर्न प्रोफाइल के लिए यह अधिक व्यवहार्य था, " अल्टन कहते हैं। "लेकिन अब यह स्पष्ट है कि ऐसा नहीं है, निवेशकों से पूंजी जुटाना वास्तव में महत्वपूर्ण है जो आपकी कंपनी को सोच-समझकर कैसे विकसित किया जाए और उसे कैसे तैनात किया जाए, इस पर आपकी दृष्टि के अनुसार आपके साथ गठबंधन किया गया है राजधानी।"

कहने का तात्पर्य यह है कि ब्रांडों को हर निवेश प्रस्ताव पर छलांग नहीं लगानी चाहिए, भले ही विचाराधीन आंकड़ा दिमागी तौर पर बहुत बड़ा हो। यह गुणवत्ता-से-मात्रा की स्थिति है, जिसमें पूर्व हर बार जीतता है। कम से कम, इसके लिए उन फर्मों के साथ साझेदारी करना आवश्यक है, जिनके संस्थापकों की इच्छा रखने वाले क्षेत्रों में सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड हैं में खेलें, जहां निवेशक जानते हैं कि विचारशील विकास क्या हो सकता है और सिद्धांत रूप में उतना ही दिखना चाहिए जितना कि अभ्यास।

"उद्यमियों और उद्यम पूंजीपतियों के बीच अच्छे समझौतों पर मेरा विचार यह सुनिश्चित करना है कि आपके पास समान मूल्य हैं व्यापार, और यह कि उत्पाद, कंपनी और दोनों पक्षों के लोग इन मूल्यों के संदर्भ में संरेखित हैं," सेर्डारी कहते हैं।

यही कारण है कि "सामान्यवादी" फर्म - जैसे बेंचमार्क, उबेर, टिंडर की पसंद में शुरुआती निवेशक और, दिलचस्प बात यह है कि, स्टिच फिक्स, जो 2017 में प्रसिद्ध रूप से सार्वजनिक हुआ - हमेशा फैशन और सौंदर्य कंपनियों के लिए उपयुक्त नहीं होता है। सेरदारी बताते हैं कि यह स्टॉक मार्केट में कभी-कभी होता है, जिसमें निवेशक बाजार में सामान्य रुझानों को संबोधित करते हुए विशिष्ट स्टार्टअप की तलाश करेंगे। यदि सफलता सभी पक्षी इको-फ्रेंडली स्नीकर्स में उछाल आया है, निश्चित रूप से एक प्रतिस्पर्धी ब्रांड होना चाहिए जो एक व्यवहार्य विकल्प के रूप में काम कर सके, है ना? यह कुछ हलकों में एक सफल रणनीति हो सकती है, लेकिन यह विचारशील, व्यक्तिगत विकास को आगे बढ़ाने के लिए बहुत कम प्रोत्साहन छोड़ती है।

जैसे "विशेषज्ञ" फर्म दर्ज करें काल्पनिक उद्यम, जो यू.एस. और पूरे यूरोप में खुदरा और प्रौद्योगिकी के चौराहे पर शुरुआती चरण के अवसरों में निवेश करता है। नेट एक कुली संस्थापक नताली मस्सेनेट 2018 में अनुभवी फैशन-टेक निवेशक निक ब्राउन के साथ इमेजिनरी लॉन्च की, और इस जोड़ी ने तब से एक का निर्माण किया है एमी कोल और फ़ारफेच से लेकर, स्वाभाविक रूप से, ग्लोसियर और. तक, हाई-ब्रो उद्योग चुनौती देने वालों से भरा पोर्टफोलियो स्किम्स। इसका तीसरा धन उगाहने का योग $500 मिलियन, फर्म की संपत्ति को प्रबंधन के तहत $ 1 बिलियन तक लाना।

"काल्पनिक इन कंपनियों में से एक है जिसमें दीर्घकालिक दृष्टि है, और वे वास्तव में सलाहकार के रूप में कार्य करते हैं, " सेर्डारी कहते हैं। "नताली मैसेनेट तब तक निवेश नहीं करती जब तक कि उसे नहीं लगता कि कंपनी में क्षमता है, कि एक मिशन है और वे उद्देश्य के संदर्भ में संरेखित हैं।"

एक सुधारात्मक पाठ्यक्रम आगे

बहु-सौ-मिलियन-डॉलर के निवेश के दिन कम और बीच के हो सकते हैं, लेकिन अभी भी पैसा बनाना बाकी है। यह सिर्फ इतना है कि निवेशक इस बारे में अधिक सतर्क हो सकते हैं कि वे इसे कैसे और किस पर खर्च करते हैं।

"हम उद्यम उद्योग में बड़े पैमाने पर सुधार देख रहे हैं, यहां तक ​​कि निवेशकों की ओर से भी जो अभी हैं लाभप्रदता की कितनी कमी के साथ वे सहज हैं, इस संबंध में थोड़ा अधिक रूढ़िवादी बनना," अल्तान कहते हैं। "यह शायद सबसे बड़ी बात है कि हम निवेशकों को आगे बढ़ने को प्राथमिकता देते हुए देखने जा रहे हैं क्योंकि बाजार खुद को सही करना शुरू कर देता है।"

विविधीकरण का विषय भी है, जिसमें उद्यम स्थान की कमी हर उस दृष्टिकोण से है जो श्वेत, पुरुष और आइवी लीग-शिक्षित नहीं है। 2020 में, महिलाओं के नेतृत्व वाले स्टार्टअप सभी उद्यम धन का 2.3 प्रतिशत प्राप्त किया, जबकि केवल एक छोटा टुकड़ा - 1.7 प्रतिशत - उद्यम-समर्थित स्टार्टअप के पास एक ब्लैक संस्थापक था। लैटिनक्स के संस्थापकों की संख्या और भी कम है, केवल 1.3 प्रतिशत। तो इस तरह के आंकड़ों वाला उद्योग यहां से कहां जाता है? एकमात्र तरीका आप कर सकते हैं: ऊपर।

"बेशक हर कोई पैसा बनाने के लिए व्यवसाय में आता है, लेकिन यह पैसे के बारे में नहीं है," सेर्डारी कहते हैं। "यह बाजार में नई आवाजें लाने के बारे में है, मुख्य रूप से महिला- और बीआईपीओसी के नेतृत्व वाले व्यवसायों।"

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