Önemli Olan Risk Sermayesi Nasıl Arttırılır?

Geçen Temmuz resmi olarak parlak. 2021'in sıcak, yapışkan aylarında, küresel güzellik fenomeni bir anda parlıyordu. 80 milyon dolarlık E Serisi turu şirkete 1,8 milyar dolar değer biçen bu rakam, hareketli bir kozmetik şirketinden çok bir Silikon Vadisi yazılım girişimi için daha karakteristik bir rakam.

Ama manzara değişiyordu. COVID-19 pandemisinin başlangıcından bu yana, yeni bir moda ve güzellik markaları dizisi — Dış Mekan Sesleri, Vestiaire Kolektifi ve SKIMS aralarında - işlerini geliştirmek için derin risk sermayesi yatırımları ilan etmişti. Birincisi, Glossier, Seattle'dan Londra'ya kadar olan pazarlarda marka bilinirliği oluşturmak için bir dizi abartılı yeni tuğla-harç deneyimi sunmaya hazırlanıyordu.

Altı ay sonra balayı dönemi bitmişti. parlak işgücünün üçte birini işten çıkardı Ocak ayında, ABD satışları yalnızca 2021'de yüzde 26 azaldı. CEO Emily Weiss dahili bir e-postada, "Bizi asıl işimiz olan güzellik markamızı büyütmek için ihtiyacımız olan lazer odağından uzaklaştıran belirli stratejik projelere öncelik verdik" dedi. "Bu hatalar benim yüzümden."

Glossier, çok hızlı bir şekilde para toplamanın ve kârsızlığa yol açacak kadar fazla harcama yapmanın bir sonucu olarak, girişim alanına aşina olanların "sermayenin laneti" dediği şeyin kurbanı oldu. Birdenbire güzellik sektörü, yatırımcıların başlangıçta pazarlık ettiğinden daha savunmasız kaldı. Çünkü nakit almakla ilgili olan şey şu ya da bu şekilde onu geri kazanmanız gerektiğidir.

Size söylemek için burada olduğumuz şey, sermayenin lanetinin neredeyse önlenebilir olduğudur. Girişim finansmanı en iyi ihtimalle zaten korkutucu ve toplulukların büyük çoğunluğu için en kötü ihtimalle tamamen erişilemez durumda. Bu nedenle, girişim destekli moda ve güzellik markalarının özgün, uzun vadeli büyümeyi güvence altına almak için önemli olan sermayeyi nasıl artırabileceğine ilişkin bu planı derlemek için uzmanlarla konuştuk.

Doğrudan Tüketiciye Yönelik Flameout

Glossier'inki gibi arızaların yıllık kar ve zarar tablolarına dönüştürüldüğü yüksek oktanlı risk sermayesi dünyasında, markalar bir gecede başarı öyküleri haline gelmez. Bu, moda ve güzellikle ilgili olduğu için özellikle doğrudur; bu sektörler, bayat yaşlı erkekler özel finansman kulübü arasında meşruiyet kazanmak için yıllar, hatta on yıllar almıştır.

Profesör Thomaï Serdari, "20 yıl önce hiç kimse bu sektörlere yatırım yapmıyordu" dedi. New York Üniversitesi Stern School of Business'ta Fashion & Luxury MBA pazarlama ve direktörü, bana söyler. "Ve bu hiç de adil değildi çünkü iyi bir fikri olan insanlar işlerine melek yatırımla başlıyorlardı ya da değil, arkadaşları ve aileleriyle birlikteydiler."

Ama bu seni bir yere götürmez, gerçekten değil. Eğer sen gerçekten Bir işi büyütmek istiyorsanız, diyor, ağır yatırımlara ihtiyacınız var - ancak ne kadar çok parayı kabul ederseniz, o kadar az kontrol sahibi olursunuz. Ve işte burada işler ters gidebilir.

Kurucusu ve CEO'su Dulma Altan'a göre Makelane, kadın kurucular için özel bir topluluk olan risk sermayesi, doğrudan tüketiciye ulaşmak için nadiren doğru bir mekanizmadır. şirketler, büyük ölçüde fiziksel malların finansal temellerinin yazılım veya teknoloji. Çok az tüketici markası, tipik bir yazılım şirketinin sahip olduğu üstel büyümeye ve nihayetinde ölçek ve getiri profiline sahip olabilir. Ancak finansman seçenekleri hala sınırlı olduğundan, kurucular gidecek başka yerleri olmadığı için risk sermayesine dönmeye devam ediyor.

Glossier 2014'te 8.4 milyon dolarlık A Serisi turunu yükselttiğinde, risk parası neredeyse ağaçlarda filizleniyordu. 2014 itibariyle, dünyadaki tek boynuzlu atların sayısı 90'a ulaştı; bugün bu sayı 600'ü geçti. Çayınız biter bitmez Facebook reklam maliyetlerine bakın: 2012 ve 2016 yılları arasında şu anda savaşta olan platformun Tıklama Başına Maliyet (TBM) kritik bir düşük seviyeye ulaştı ve yatırımcıların partinin devam edeceğine inanmalarına neden oldu sonsuza kadar.

"Bu şirketler yatırımcılara bir getiri sağlayabilecek gibi görünüyordu, bu yüzden o dolarları sürüyorlardı. risk sermayesinin beklentileriyle uyumlu bir şekilde ücretli reklamlara ve çalışan sayısını artırmaya inşa 66.000 kişilik TikTok takipçisi tüketici markalarına ilişkin analizleri aracılığıyla açıklıyor. "Ama sonunda, bunun bir kart evi olduğu ortaya çıktı."

2019'da karizmatik yöneticiler ve "sürtünmesiz" bir ödeme düğmesi vaadiyle başlatılan tek tıklamayla ödeme başlangıcı Hızlı'yı düşünün. Ocak 2021'de finansal hizmetler devi Stripe liderliğindeki 102 milyon dolarlık bir yatırım aldı. sadece 15 ay sonra dükkanı kapatmak içinyatırımcıların nakitlerini yakarak; 2021'in tamamında sadece 600.000 $ gelir elde etti.

Altan, "Yüksek düzeyde risk sermayesi gerçekten güçlü bir araçtır" diye ekliyor. "Temelde roket yakıtı ve roket yakıtı roketler için mükemmel, ancak bir araba için mükemmel değil. Bir tren için mükemmel değil.”

Karlılığa Giden Açık Bir Yol

Bugün markalar sermaye lanetini tek bir şeyle kırabilir: kârlılığa giden açık bir yol. Bu özellikle şimdi zor, ama imkansız değil.

Yatırımcılar için, Skims ender kesin bir şeydir, yatırım dünyasının yıldız öğrencisidir. Benzersiz değer teklifi milyar dolarlık bir iş yaptı.

Altan, "Moda ve güzellik markalarının teknoloji şirketlerine daha yakın olan geri dönüş profillerine sahip olmasının daha uygun olduğu bir zaman vardı" diyor. "Ama şimdi durumun böyle olmadığı açık, yatırımcılardan sermaye toplamak gerçekten önemli. şirketinizi düşünceli bir şekilde nasıl büyüteceğinize ve bunu nasıl uygulayacağınıza dair vizyonunuz kadar sizinle aynı hizadayız. başkent."

Yani, söz konusu rakam akıllara durgunluk verecek kadar büyük olsa bile markalar her yatırım teklifine atlamamalı. Bu, her seferinde birincinin galip geldiği, nicelikten çok kalite durumudur. Bu, en azından, kurucuların yapmak istediği sektörlerde kanıtlanmış başarı geçmişine sahip firmalarla ortaklık kurmayı gerektirir. Yatırımcıların düşünceli büyümenin teoride olduğu kadar nasıl görünebileceğini ve neye benzemesi gerektiğini bildiği yerde oynayın. uygulama.

"Girişimciler ve risk sermayedarları arasındaki iyi anlaşmalar konusundaki görüşüm, aynı değerlere sahip olduğunuzdan emin olmaktır. iş ve ürün, şirket ve her iki taraftaki insanlar bu değerler açısından aynı hizada" dedi. diyor.

Bu nedenle "genelci" firmalar - Uber, Tinder gibi erken bir yatırımcı olan Benchmark gibi ve ilginç bir şekilde, Dikiş Düzeltme2017'de ünlü bir şekilde halka açılan, moda ve güzellik şirketleri için her zaman uygun değildir. Serdari, yatırımcıların piyasadaki genel eğilimleri ele alan belirli girişimleri arayacakları borsada bazen olanlara benzer bir yaklaşım olduğunu açıklıyor. başarısı ise Tüm kuşlar çevre dostu spor ayakkabılarında bir patlamaya yol açtı, kesinlikle geçerli bir alternatif olarak hizmet edebilecek rakip bir marka olmalı, değil mi? Bu, bazı çevrelerde başarılı bir strateji olabilir, ancak düşünceli, kişiselleştirilmiş büyümeyi zorlamak için çok az teşvik bırakıyor.

gibi "uzman" firmalar girin Hayali GirişimlerABD'de ve Avrupa'da perakende ve teknolojinin kesiştiği noktada erken aşamadaki fırsatlara yatırım yapan. Ağa bağlamak kurucu Natalie Massenet Imaginary'i 2018'de kıdemli moda teknolojisi yatırımcısı Nick Brown ile başlattı ve ikili o zamandan beri bir Ami Colé ve Farfetch'ten doğal olarak Glossier ve yağsız. Onun üçüncü bağış toplam 500 milyon dolar, şirketin yönetim altındaki varlıklarını 1 milyar dolara çıkardı.

Serdari, "Imaginary, uzun vadeli bir vizyona sahip bu şirketlerden biri ve gerçekten danışman olarak hareket ediyorlar" diyor. "Natalie Massenet, şirketin potansiyeli olduğunu, bir misyonu olduğunu ve amaç açısından uyumlu olduğunu düşünmedikçe yatırım yapmaz."

Önümüzde Düzeltici Bir Kurs

Yüz milyon dolarlık yatırım günleri daha az ve daha uzak olabilir, ancak hala kazanılacak para var. Sadece yatırımcılar parayı nasıl ve kime harcadıkları konusunda daha temkinli olabilirler.

"Girişim endüstrisinde makro ölçekte bir düzeltme görüyoruz. Ne kadar karlılık eksikliği konusunda rahat oldukları konusunda biraz daha muhafazakar hale geliyorlar." diyor Altan. "Muhtemelen bu, piyasa kendini düzeltmeye başladığında yatırımcıların ilerlemeye öncelik verdiğini göreceğimiz en büyük şey."

Ayrıca, beyaz, erkek ve Ivy League eğitimli olmayan hemen hemen her perspektiften girişim alanının şiddetle yoksun olduğu çeşitlendirme konusu var. 2020'de kadın liderliğindeki girişimler tüm girişim parasının yüzde 2,3'ünü aldı, girişim destekli girişimlerin yalnızca küçük bir dilimi - yüzde 1.7 - Siyah bir kurucuya sahipti. Latinx kurucularının sayısı daha da az, sadece yüzde 1,3. Peki bu tür rakamlara sahip bir endüstri buradan nereye gidiyor? Yapabileceğin tek yol: yukarı.

Serdari, "Elbette herkes iş hayatına para kazanmak için giriyor, ancak bu parayla ilgili değil" diyor. "Bu, öncelikle kadın ve BIPOC liderliğindeki işletmeler olmak üzere pazara yeni sesler getirmekle ilgili."

En son moda endüstrisi haberlerini asla kaçırmayın. Fashionista günlük bültenine kaydolun.