Les Wexner (à gauche) avec Ed Razek en 2016.
Photo: Getty Images pour la Fragrance Foundation/Astrid Stawiarz
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Victoria's Secret a officiellement un nouveau propriétaire: Sycamore Partners, une société de capital-investissement, a acquis le géant de la lingerie de L Brands dans le cadre d'un accord qui en fait une société privée. Pendant ce temps, Bath & Body Works existera en tant qu'entreprise publique autonome, et Leslie Wexner, L Marques fondateur et de longue date le secret de Victoria exécutif, se retire.
L Brands a annoncé la nouvelle jeudi ainsi que quelques détails sur la transaction: le nouveau Victoria's Secret, une société privée, a une « valeur d'entreprise totale » de 1,1 milliard de dollars; Sycamore a acquis 55 % de l'entreprise pour environ 525 millions de dollars. (Ceci a pris en compte "certains passifs" et valorise effectivement l'entreprise à environ 955 millions de dollars.) L Brands, qui utilisera cet argent pour réduire la dette, vendra au détail la participation restante de 45 % dans l'entreprise de lingerie "pour permettre à ses actionnaires de participer de manière significative au potentiel de croissance de ces entreprises", selon la presse Libération. L'accord englobe les marques Victoria's Secret Lingerie, Victoria's Secret Beauty et Pink.
"Nous pensons que la séparation de Victoria's Secret Lingerie, Victoria's Secret Beauty et Pink en une société privée offre la meilleure voie pour restaurer ces entreprises à leurs niveaux historiques de rentabilité et de croissance », a déclaré Wexner dans un déclaration. "Sycamore, qui possède une expérience approfondie dans le secteur de la vente au détail et des antécédents de réussite supérieurs, apportera une nouvelle perspective et une plus grande concentration à l'entreprise."
Bien qu'il démissionne de son poste de directeur général et président du conseil d'administration de L Brands, Wexner restera au conseil d'administration en tant que président émérite. Andrew Meslow, actuellement directeur de l'exploitation de Bath & Body Works, a été promu directeur général dirigeant de Bath & Body Works et deviendra président-directeur général de L Brands une fois la transaction se ferme.
La nouvelle que Wexner quitterait L Brands a été rapportée pour la première fois par Le journal de Wall Street le janv. 29. (Le même jour, les actions de la société ont grimpé de 12 %, par CNN.) Les Journal a également noté qu'il "explorait des alternatives stratégiques" pour Victoria's Secret, en particulier, qui pourraient inclure "une vente totale ou partielle".
Wexner est le fondateur, président et, jusqu'à cette annonce, directeur général de L Brands. Il a lancé l'entreprise en 1963, sous le nom de The Limited, qui est passé d'un magasin à un conglomérat de vente au détail multimarques couvrant les vêtements, la beauté et, bien sûr, la lingerie. (Selon le le journal Wall Street, Wexner détient une participation de 17% dans la société.)
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L Brands a acquis Victoria's Secret (sans doute sa marque la plus connue ces derniers temps) en 1982 et en a fait le géant international qu'elle est aujourd'hui. Mais ces dernières années, l'image de la marque est tombée en disgrâce auprès des acheteurs, notamment en raison de la manque de taille et de diversité corporelle dans son casting à tous les niveaux et son catalogue célèbre à l'aérographe et hautement stylisé. Ed Razek, directeur marketing de longue date de Victoria's Secret et l'homme crédité d'avoir popularisé son imagerie sexualisée, démissionné en août 2019; son défilé de mode annuel éclatant a également été annulé, bien que la marque mentionné il explorait la possibilité d'un « nouveau type d'événement ».
Les Anges de la marque sur le podium du défilé Victoria's Secret en 2018.
Photo: Getty Images pour Victoria's Secret/Dimitrios Kambouris
Pendant ce temps, les liens de Wexner avec Jeffrey Epstein – qui géré ses finances personnelles pendant près de deux décennies - a commencé à soulever des questions et étaient l'objet d'un examen d'une équipe juridique externe. (L'exécutif soutient qu'il n'avait aucune connaissance de les crimes présumés du financier.) Wexner a abordé la question lors des rendez-vous investisseurs de L Brands en septembre.
La fin de l'année n'a pas été excellente non plus pour Victoria's Secret. L'entreprise a été licenciée à son siège social de Columbus, Ohio en octobre Le New York Times signalé. (D'autres devraient arriver chez L Brands après le départ de Wexner, un autre rapport du Fois suggéré.) Pendant la période des fêtes 2019, les ventes dans les magasins comparables chez Victoria's Secret dans tous les magasins et les chaînes directes ont baissé de 12 % (contre 4 % l'an dernier pour la même période), selon à CNBC — malgré les efforts de diversification du marketing de la marque avec non-échantillondes modèles. (Inutile de dire que Sycomore a du pain sur la planche.)
Plus tôt ce mois-ci, Le New York Times a publié un rapport détaillant une culture de misogynie et de harcèlement chez Victoria's Secret qui a affecté à la fois ses employés et les modèles qu'il a moulés dans les campagnes et son défilé de mode - et cela a gravi les échelons jusqu'à Wexner et Razek.
"Ce qui m'a le plus alarmé, en tant que personne qui a toujours été élevée en tant que femme indépendante, c'est à quel point enraciné ce comportement était", a déclaré Casey Crowe Taylor, un ancien responsable des relations publiques de la marque. les Fois. "Cet abus a été simplement moqué et accepté comme normal. C'était presque comme un lavage de cerveau. Et quiconque a essayé de faire quelque chose à ce sujet n'a pas été simplement ignoré. Ils ont été punis."
En réponse aux demandes de renseignements du Fois à propos de ses rapports, un porte-parole de L Brands a déclaré au nom du conseil d'administration: « Nous regrettons tout cas où nous n'avons pas atteint cet objectif et sommes pleinement engagés dans l'amélioration continue et l'achèvement responsabilité."
MISE À JOUR, le 22 avril 2020: CNBC rapporte que Sycamore Partners, la société de capital-investissement qui a annoncé en février qu'elle achèterait une participation de 55 % dans Victoria's Secret de L Brands et en faire une société privée, cherche à obtenir l'approbation pour mettre fin à l'accord, qui devait être conclu au deuxième trimestre de 2020. (fin mars, WWD prédit qu'il pourrait être menacé en raison de l'impact du coronavirus sur le commerce de détail.)
Selon les dossiers judiciaires du Delaware rendus publics mercredi, comme rapporté par CNBC, Sycamore Partners cite la décision de L Brand de fermer les magasins Victoria's Secret et "sauter les paiements de loyer en avril" en tant que violations de l'accord initial entre les deux parties.
Dans une déclaration fournie à Interne du milieu des affaires, un représentant de L Brands a déclaré: « L Brands défendra vigoureusement le procès et poursuivra tous les recours juridiques pour faire respecter ses droits contractuels, y compris le droit d'exécution spécifique. L Brands a l'intention de continuer à travailler à la clôture des transactions envisagées par l'accord de transaction. »
MISE À JOUR, 24 avril 2020 : L Brands poursuit maintenant Sycamore Partners pour tenter de forcer le fonds d'investissement à finaliser son achat d'une participation majoritaire dans Victoria's Secret, selon un rapport de Bloomberg.
Selon la plainte déposée par L Brands, "les parties ont convenu que Sycamore supporterait le risque de tout impact négatif résultant d'une telle pandémie". La société en outre a déclaré qu'il "était complètement transparent et ouvert avec Sycamore, et Sycamore a assuré à L Brands il y a à peine une semaine qu'il avait l'intention de procéder à la transaction."
Même si la poursuite pouvait forcer les deux entités à aller de l'avant ensemble, cela rendrait probablement un partenariat très difficile – poursuivre et contre-poursuite ne crée pas exactement un précédent amical. Pourtant, chaque entreprise semble plus soucieuse d'éviter une chute financière que de préserver des relations amicales entre elles.
"Sycomore souhaiterait peut-être que le monde n'ait pas à faire face à la pandémie à laquelle nous sommes maintenant confrontés, et pourrait regretter de ne pas avoir négocié différemment la répartition du risque de pandémie", ont déclaré les avocats de L Brand. "Mais ayant fait ce choix commercial, Sycomore doit maintenant en vivre."
MISE À JOUR, 5 mai 2020 : L'accord de vente de Victoria's Secret a été résilié.
Lundi, L Brands, la société mère de Victoria's Secret, et Sycamore Partners, la société de capital-investissement cherchant à racheter la lingerie label pour environ 525 millions de dollars, a annoncé que la transaction n'aurait pas lieu et qu'aucune des parties ne paierait la résiliation frais, Le New York Times signalé.
Alors, quelle est la prochaine étape pour Victoria's Secret? Selon un communiqué de presse de L Brands, tous les changements de direction annoncés précédemment iront de l'avant - c'est-à-dire que Les Wexner est toujours absent - et la société "prend les étapes nécessaires pour préparer les entreprises Victoria's Secret Lingerie, Victoria's Secret Beauty et Pink (collectivement, Victoria's Secret Secret) pour fonctionner comme une société distincte et autonome. » Le directeur financier de L Brands, Stuart Burgdoerfer, interviendra également en tant que PDG par intérim de Victoria's Secret.
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